美國經濟目前正處於不景氣當中，因此零售業業績下跌是每個人都覺得會發生的事情，而上個月為耶誕假期，是除了感恩節假期之外一個蠻大的shopping season。

但今天零售業的報告出爐，卻比預期中的下跌來得多，所以股市一開盤就往下了，收盤的時候大概下挫了 3%。

零售業十二月的業績比起十一月下挫了2.7%，差不多比預期多出一倍，同時相較前一年十二月則衰退了9.8%。

Sales at department stores, restaurants, gas stations and a host of other retail businesses fell 2.7 percent last month — nearly double what economists had been expecting — and were 9.8 percent lower than sales last December, the Commerce Department reported.

而零售業衰退其實在這邊downtown也看得出來，在 downtown 有家百貨公司打算在去年12月初開幕，可是到了十二月中也只有建築蓋好，裡頭卻還是空空如也，而現在呢，這棟建築物掛上了出租廣告。另外許多商店在十二月中前的 dicount 都是 20%~50%，現在或許有準備清倉換季的關係，但是有些店家掛出 70% off 會不會太多了啊？

另外一個景氣蕭條的實例是，在 Costco 裡頭，現在 SPAM 罐頭賣得到是挺不錯的，再來看做這罐頭的公司Hormel Foods Coop.的股價走勢跟 Dow Jones 比較一下，特別是最近一個月還真強勢啊！ XD

至於什麼時候會經濟復甦？我覺得會在 Obama 的救經濟計畫大幅度實施解決失業問題之後，以目前(最新資料為Dec, 2008)失業率 7.2% 的情況來看，應該還要好一陣子。單純刺激消費的作法可能對現在美國經濟都沒有治標的效果，因為在電視或廣播上，最近開始出現買車零利率的廣告，但是許多車廠的股價還是持續疲軟，至於零售業，那就更不用說了。

米國在上週(Jan. 22, 2008)緊急降息三碼之後(相關新聞)，這幾天又有消息指出本週四可能再度降息一或兩碼(link 1, link 2)。

雖然緊急降息讓當天米國股市稍微醒了一下，不過後來還是繼續沉淪下去，再加上上週法國興業銀行49億歐元的大摟子(相關新聞)，似乎一大堆負面消息後浪壓前浪地不斷出現。來看一下近三個月，台灣、日本、香港、韓國、上海、英國、德國、法國股市都已經挫賽了15~20%左右，雖然上週最後幾天各國股市都有反彈一下，不過能反彈到哪邊去呢？相對於三個月跌下來的，還真的是小巫見大巫。
降息，很大的目的是為了解決米國次級房貸的問題，但是感覺起來似乎有點太晚的感覺，花旗跟美林早已經因為這原因而有鉅額的虧損(花旗虧損殃及全球、慘啊！ 美林上季狂虧98億美元)，檯面上比較大的銀行與卷商已經有這樣嚴重的虧損，不曉得比較小規模的金融機構會怎麼樣？

我自己的想法是，米國以現在來說仍然是消耗全球生產品的主力，而次級房貸如果影響到民眾消費的話，將會對全球經濟有所影響。或許得等到米國有一些比較正面的經濟數據出現後，全球的股市才會回穩吧？而面對消耗生產品的主力衰退，或許以內需為主的印度、巴西會是較具有投資價值的市場？

Jan. 29, 2008? update:

今天看到一則新聞(link)，指出雖然一月的消費者信心總數為65.82點，較上月上升3.24點，在去年一整年消費者信心頻創新低之後首次上升。但其中「未來半年購買耐久性財貨時機」這項指標較上月的調查下降4.85點成為104.10點，該指標過去一直是消費者信心調查中唯一表現較好的項目，在去年七月房地產熱頭上到達頂點後，便開始連續六個月下降。

中央大學台灣經濟發展研究中心謝邦昌表示，房屋、汽車這些耐久財的購買行為代表的是長期的信心指數，未來銀行貸款是否會出現問題，以及全台空屋超過一萬七千戶，價格走揚的豪宅是少數炒作出來，這些現象都值得注意。

力霸案爆發到現在也有五個月的時間(又是債留台灣？！、亞太固網玩完？！、亞太挺得住嗎？)，這幾天檢調開始搜索東森集團(新聞)，並查出其他弊案，昨天王令麟才以天價一億元新台幣交保(新聞)。

當初講已經和力霸集團切割完美的東森，現在看起來是切割不是那麼完美。據新聞報導，被查出包括台北市政府辦理小巨蛋招標過程涉貪瀆案、東森媒體出售南港園區土地給友聯產險涉背信案、亞太固網出售纜線數據機涉背信案與中華商業銀行融資給東森集團涉背信等案。

新聞中有趣的是，關於台北市政府辦理小巨蛋招標過程涉貪瀆部分，居然只有2名台北市政府官員被列為被告，難道兩名官員就可以隻手遮天嗎？

另外，新聞也提到

根據瞭解，王令麟在合議庭上，兩度落淚，並動之以情，擔心一旦自己遭到羈押，將恐怕引發外資抽銀根，影響集團7千多名員工生計，因此希望合議庭能夠考慮以高額保金交保。

如果上述報導屬實，照這樣看來是真的有問題，先前王令麟聲稱完美切割只不過是虛張聲勢，而且恐怕外資早就在抽銀根了。

光想就覺得是嘴砲, 當台股真的上萬點時, 公司實質營運獲利能夠支撐這樣的股價嗎? 本益比的數字應該會很難看吧, 而且真的到那種價格的話也該獲利了結吧 XD

最近幾個禮拜來，全球股市都上沖下洗（好吧，下洗比較多），全部的矛頭似乎都指向美國的一些經濟指數，不過這一兩天比較另我感興趣的是關於美國房地產的消息。

美國就算不是全球經濟的火車頭，也在全球經濟上扮演很重要的角色，而普遍認為近幾年來美國的經濟成長，與房地產的振興有很大關係，且兩者相輔相成，因此只要提到美國經濟走緩，就會想到美國房地產是不是也跟著走緩下來，而每當美國房地產的相關指數抖個幾下，其他人也都不好過。

從去年起就陸陸續續有一些美國房地產的負面消息(例如這篇)，而最近幾天則爆出美國房貸違約率上升的事情出來(新聞)，另外餘屋數量也上升20%(新聞)。雖然近6百萬次優房產抵押貸款中大約7.78%有嚴重違約現象比起2002年的11.49%拖欠相比這仍然較低，但是這種貸款給信用記錄較差的次優房屋抵押貸款如果爆掉的話，這一長波美國經濟與全球經濟大概不死也半條命吧。(怎麼感覺起來跟十多年前台灣房地產猛炒那個時候很像？)

此外，剛剛又在IRC上頭看到關於MSCI Asia Free-ex Japan的消息，看起來最近應該小心為上。

今天看到一則新聞，主要講到目前中國也開始出現了股票狂熱潮，不曉得是報導太虎爛還是真的這樣，連小學生跟農民都已經開始進場，甚至有些小學還開設了炒股教學課程，如果真的如此，那真的是該小心的時候了，這一波會是最後一波嗎？！

應該是智富出的那種薄薄的那種雜誌書，有一篇文章是講價值型股票，其中提到以股利/股息分配殖利率及扣抵稅率來看的話有哪些推薦個股，下面就講講幾個我比較感興趣的。

中鋼(2002)就不用說了，穩定的高殖利率加上29%的扣抵稅率一直都是很好的選擇；除此之外，文章內所提到的東鋼(2006)與南緯(1467)都有超過30%的扣抵稅率，當然殖利率也有約10%，另外像是聚陽(1477)等傳產類股也都有不錯的殖利率與扣抵稅率(相較之下高科技類股就遜掉了)。

唯一可以挑剔的大概是中鋼(2002)跟聚陽(1477)已經漲了一大段，特別是聚陽(1477)；而東鋼(2006)從過往的紀錄來看，在景氣不好的時候獲利相較於中鋼(2002)總是衰退很多；南緯(1467)以目前的價格來看還不算是太誇張，但缺點是成交量真的太小。